ضریب چولگی در رابطه با اغلب متغیرهای پژوهش مثبت است، این موضوع بیانگر وجود چوله به راست و تمایل متغیرها به مقادیر کوچک تر است. همچنین مثبت بودن ضرایب کشیدگی، حکایت از این مطلب دارد که توزیع متغیرها از توزیع نرمال بلندتر بوده و داده ها حول میانگین متمرکز شده است. در نهاین نتایج آزمون جارک- برا با توجه به اینکه سطح خطای محاسبه شده کوچکتر از ۰۵/۰ است، نشان دهنده ی عدم توزیع نرمال برای کلیه متغیرهای پژوهش است ولیکن با توجه به زیاد بودن داده های تلفیقی، با استناد به قضیه ی حد مرکزی عدم نرمال بودن توجیه می گردد، زیرا این قضیه می گوید که توزیع میانگین تعداد زیادی متغیر تصادفی، نرمال است حتی اگر توزیع خود متغیرها نرمال نباشد.

( اینجا فقط تکه ای از متن پایان نامه درج شده است. برای خرید متن کامل فایل پایان نامه با فرمت ورد می توانید به سایت feko.ir مراجعه نمایید و کلمه کلیدی مورد نظرتان را جستجو نمایید. )

نتایج آزمون های اولیه و تخمین ها
در این پژوهش، به منظور آزمون فرضیات از روش داده های تابلویی استفاده شده است. در روش مزبور ابتدا باید ببینیم استفاده از مدل pooledبهتر است یا مدل اثرات ثابت، که این امر با آزمون چاو صورت می گیرد. اگر مدل pooledارجح بود، کار تمام است. ولی اگر مدل اثرات ثابت ارجح بود، باید آن را در مقابل مدل اثرات تصادفی آزمون کنیم تا از میان این دو، مدل مناسب جهت برآورد معین شود که این کار با آزمون هاسمن صورت می گیرد. به منظور ارائه دید بهتر و جامع تری نسبت به نتایج تخمین ها، این نتایج در قالب جداول مربوط خلاصه و درج شده است. در ادامه به تشریح بررسی های انجام شده و جداول نتیجه اجرای مدل از نرم افزار Eviewsنسخه ۶ پرداخته می شود.
فرضیه ی اول
بین سازوکارهای کنترلی شرکتها و میزان نگهداشت وجه نقد آن هارابطه معناداری وجود دارد.
H₀: بین سازوکارهای کنترلی شرکتها و میزان نگهداشت وجه نقد آن هارابطه معناداری وجود ندارد.
H_1: بین سازوکارهای کنترلی شرکتها و میزان نگهداشت وجه نقد آن هارابطه معناداری وجود دارد.
آزمون چاو (CHOW) فرضیه ی اول
از آزمون چاو استفاده می شود برای اینکه ببینیم این عرض از مبدأها از لحاظ آماری تفاوت معنی داری دارند یا خیر.
آزمون چاو برای بررسی وجود اثرات ثابت به شکل زیر تنظیم می شود:
H₀: عدم وجود اثرات ثابت (برابری عرض از مبدأها) Pooledمدل
H₁: وجود اثرات ثابت مدل اثرات ثابت
نتیجه ی آزمون چاو فرضیه ی فرعی اول در جدول ۴-۳ آمده است:
جدول ۴-۳ خروجی آزمون چاو فرضیه ی اول
Model 1:
اثر تست آماره درجه آزادی P-VALU
Cross-section F 179944/26 (82.245) 0000/0
همان طوری که ملاحظه می گردد، با توجه به (P-value)بدست آمده فرضیه ی صفر مبنی بر برابری عرض از مبدأها رد می شود. بنابراین، در این مرحله مدل اثرات ثابت به عنوان مدل ارجح انتخاب می گردد.
آزمون هاسمن فرضیه ی اول
همانطور که ملاحظه می گردد، نتایج آزمون چاو مبنی بر انتخاب مدل اثرات ثابت می باشد، حال می بایست مدل اثرات ثابت در مقابل مدل اثرات تصادفی آزمون گردد. برای این کار از آزمون هاسمن استفاده می شود. برای انجام آزمون هاسمن، ابتدا می بایست مدل اثرات تصادفی- زمانی را برآورد کنیم. آزمون هاسمن برای بررسی وجود اثرات تصادفی به شکل زیر تنظیم می شود:
H₀: بین اثرات فردی و متغیرهای توضیحی همبستگی وجود ندارد. مدل اثرات تصادفی
H₁:بین اثرات فردی و متغیرهای توضیحی همبستگی وجود دارد. مدل اثرات ثابت
نتیجه ی آزمون هاسمن فرضیه ی فرعی اول در جدول ۴-۴ آمده است:
جدول ۴-۴ خروجی آزمون هاسمن فرضیه ی اول
Model 1:
اثر تست آماره درجه آزادی P-VALUE
Cross-section random 520754/18 9 0296/0
همان طور که ملاحظه می گردد، با توجه به P-valueبدست آمده در سطح معنی داری ۵٪ ، فرضیه ی یک مبنی بر وجود رابطه بین اثرات فردی و متغیرهای توضیحی رد نشده است. بنابراین می بایست برای برآورد مدل از روش اثرات ثابت استفاده شود.
آزمون فرضیه ی اول بر حسب مدلهای تعیین شده
به منظور آزمون فرضیه ی اول، پس از انجام آزمون هاسمن و انتخاب روش اثرات تصادفی اقدام به برآورد ضرایب مدل با بهره گرفتن از روش حداقل مربعات تعمیم یافته برآوردی (EGLS)گردیده است.
فرضیه ی اول– بین سازوکارهای کنترلی شرکتها و نسبت جاری شرکت ها رابطه معناداری وجود دارد.
بر مبنای فرضیه ی فوق، فرضیه های آماری تحقیق بشرح زیر طبقه بندی شده است:
H₀: بین سازوکارهای کنترلی شرکتها و نسبت جاری شرکت ها رابطه معناداری وجود ندارد.
H_1:بین سازوکارهای کنترلی شرکتها و نسبت جاری شرکت ها رابطه معناداری وجود دارد.
نتایج حاصل از آزمون فرضیه فوق با بهره گرفتن از روش EGLSدر نگاره ۴-۵ ارائه گردیده است:
جدول ۴-۵ تخمین مدل اول

Model 1:
از روش EGLS برای تحلیل مدل استفاده شده است